尽管本年日元一直处于疲软情状，但历史标明，关于逃避好意思国总统大选影响的投资者来说，日元仍然有望成为不测的逃一火所。

　　数据流露，在当年的选举前，日元的领略跳动了好意思元、瑞士法郎、黄金、好意思国国债和欧元等最受接待的安全资产。把柄彭博社对避险资产走势和好意思国股市隐含波动率的分析，在11月5日好意思国大选前夜，日元再次成为商场相等病笃时期领略最佳的货币。

　　尽管日元是本年领略最差的十国集团（G10）货币，但来回员在商场剧烈波动时仍倾向于买入日元。博彩商场流露好意思国前总统唐纳德•特朗普稍稍开端于民主党候选东谈主卡玛拉•哈里斯。选举效果可能要到选举日之后很久才会揭晓，这种情况可能会加重商场波动，并促使投资者寻求避险。

　　当避险情态冲击商场时，日元领略优于其他避险资产

　　公共第二大基金处置公司时尚集团的外洋汇率控制Ales Koutny暗意：“日元是好意思国大选时间最佳的逃一火所。”他以为日元兑瑞士法郎有增值后劲，“因为对欧洲关税的论调远高于对一些友好的亚洲国度。”

　　尽管10月27日日本大选后存在不细则性。在日本在野定约未能赢得议会大皆席位后，日元下落了1%。在新政府组建之前可能要进行数周的政事角力，而日本与其他主要经济体之间的宏大利率差距也给日元带来了宏大的抛售压力。

　　不外，日元仍具干系键上风。日本创记载的3.02万亿日元（200亿好意思元）频繁账户盈余、日元流动性强和相对较低的通胀率，皆使这一公共第三大来回货币成为有蛊卦力的价值储存本事。

　　关税风险也故意于日元。在好意思国大选竞选时间，日本基本上躲过了特朗普征收入口关税的径直防止——这些告戒让投资者对忖度打算国度的资产可能际遇的毁伤保握高度警惕。此外，日元兑好意思元汇率约为1好意思元兑154日元，处于历史低位，在商场剧烈波动或政府干扰以救济日元的情况下，日元将有更大的上升起间。

　　日本央行是刻下惟逐一家接近将加息手眼下一步策略举措的发达商场央行。尽管商场瞻望日本央行本周将保管利率不变，但淌若日元刻下的疲软加重通胀，本年晚些时刻加息的可能性有望加多。

　　投资者对其他传统避险资产的担忧也普及了日元的蛊卦力。好意思国大选的不细则性和财政赤字扩大的远景削弱了东谈主们对好意思元和好意思国国债的信心。特朗普和哈里斯皆莫得把减少赤字手脚竞选的要道成分，这给好意思国债券投资者带来了更大的风险。

　　加拿大CI Financial Corp．旗下GSFM公司的资深参谋人Stephen Miller暗意：“淌若好意思国债券商场因财政赤字风险而消化不良，那么好意思国国债可能就不是最安全的资产，好意思元亦然如斯。日元很低廉，日本央行是少数仍在实行紧缩策略的央行之一。”

　　百达钞票处置以为，由于欧洲与好意思国的潜在买卖打破，欧元兑好意思元汇率可能跌至平价。瑞士法郎穷乏日元的流动性，而黄金价钱正处于创记载水平隔邻，这可能会截至商场崩盘时金价的大幅上升起间。

　　投资者仍存在不对

　　固然，也有东谈主对日元的蛊卦力握不本旨见。

　　摩根士丹利暗意，好意思国国债更有智力抗击共和党在好意思国大选中得到决定性到手所激发的任何抛售。考虑到在日来回量达7.5万亿好意思元的外汇商场上，好意思元占总计来回的88%，好意思元的霸主地位很难被挑战。

　　日本的基准利率为0.25%，仍忘形国低数百个基点，这使得日元成为套利来回中受接待的融资货币。在套利来回中，投资者借入低收益货币，为购买其他高收益资产提供资金。这是日元本年走弱的最大成分之一。

　　Bleakly Financial Group 首席投资官Peter Boockvar暗意：“日元也曾是典型的避险货币，但我不细则它当今是否还能保握这一地位。刻下，日元似乎更多地受利差影响。”

　　不外，从商场仓位来看，投资者对日元的看跌进度至少比本年早些时刻有所缓解。

　　投契者对日元的悲不雅概念有所减轻

　　好意思国商品期货来回委员会的数据流露，对冲基金本月早些时刻买入日元，而资产处置公司直到上周也通常看涨日元。彭博社汇编的数据流露，策略师们还瞻望，到本年年底，日元兑好意思元平均汇率将升至143。

　　东京最大的基金处置公司之一日兴资产处置公司的首席公共策略师Naomi Fink暗意：“日元也曾逃一火所。淌若咱们看到风险裁减，我仍瞻望日元将增值，日元融资的‘套利来回’将捣毁。”

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职守剪辑：张靖笛